Hva skjer med anropsalternativene dersom det underliggende selskapet er kjøpt ut? Artikkel 50 er en forhandlings - og oppgjørsklausul i EU-traktaten som skisserer trinnene som skal tas for ethvert land som. Et første bud på et konkursfirma039s eiendeler fra en interessert kjøper valgt av konkursselskapet. Fra et basseng av tilbudsgivere. Beta er et mål for volatiliteten, eller systematisk risiko, av en sikkerhet eller en portefølje i forhold til markedet som helhet. En type skatt belastet kapitalgevinster pådratt av enkeltpersoner og selskaper. Kapitalgevinst er fortjenesten som en investor. En ordre om å kjøpe en sikkerhet til eller under en spesifisert pris. En kjøpsgrenseordre tillater handelsmenn og investorer å spesifisere. En IRS-regelen (Internal Revenue Service) som tillater straffefri uttak fra en IRA-konto. Regelen krever at mitt firma er oppkjøpt: Hva skjer med mine aksjealternativer (del 2) Redaktører Merk: For behandling av begrenset lager og RSUer i MA, se Vanlige spørsmål om virkningen og skattene. En annen FAQ dekker prestasjonsaksjer. Ditt firma blir kjøpt. Du er bekymret for å miste jobben din og dine verdifulle aksjeopsjoner. I del 1 så vi på viktigheten av dine valgvilkår. Del 2 undersøker oppkjøpsbetingelsene og verdsettelsen av firmaet ditt. Vilkårene for avtalen Din børsplan og tilskuddsavtale styrer virkningen på dine opsjoner, men avtalen bestemmer hva det overtakende selskapet vil gi deg for dem. Din børsplan og tilskuddsavtale styrer virkningen av oppkjøpet på aksjeopsjoner, for eksempel om aksjene akselererer. Men avtalen mellom selskapene bestemmer hva det overtakende selskapet vil gi deg for disse alternativene, og lagerplanen gir trolig styret eget skjønn i hva som skjer. En aksjeeier og / eller regulatorisk godkjenning kan da være nødvendig for å fullføre transaksjonen. Avhengig av hvordan oppkjøpet er strukturert, kan dine innvilgede alternativer være: Avlyst for kontantbetaling Valset over til kjøperens valg basert på en bytteforhold på selskapets aksje for de av kjøperen som er intakt, hvis bedriften opprettholder sin eksistens som en datterselskap av en ny forelder Noen ganger gir selskapene et valg til de ansatte: Investerte opsjoner blir enten utbetalt eller byttet for opptjente opsjoner i overtakeren. Avhengig av oppkjøpsstrukturen må du kanskje utøve opsjonene dine før avtalen stenger. Din børsplan kan gi styret muligheten til å tvinge en øvelse. I så fall vil du motta det som selskapets aksjonærer mottar (for eksempel kontanter, overtakere, eller en kombinasjon) i bytte for deres aksje. Skjebnen til ufestede opsjoner Mindre Visse Det overtakende selskapet kan bytte ut uveide alternativer for sine egne ufestede alternativer. Hvis dette er tilfelle, vil inntjening normalt fortsette uten avbrudd eller endring (unntatt akselerasjonshensynene diskutert i del 1). Det overtakende selskapet kan velge å ikke bytte ut uvevdede alternativer, slik at de går tapt. Det overtakende selskapet kan velge å ikke bytte ut uvevdede alternativer, slik at de går tapt. Hvis jobben din fortsetter med den nye eieren, kan du motta et nytt tilskudd av (sannsynligvis) uvestede alternativer i overtakeren. Dette tilskuddet ville ikke ha noe forhold til ditt gamle stipend (i størrelse eller opptjeningsperiode). Vilkårene for opsjonene vil være konsistente med de øvrige opsjoner som er gitt i den overtagende selskapsplanen. Du kan få et tilskud som ligner på nye hyringer. Hvis det er tilfelle, vil inntjening sannsynligvis starte over. En annen, men mindre sannsynlig, scenario vil innebære at uvestede alternativer blir utbetalt. Avtalefaktorer som påvirker dine opsjoner De viktigste faktorene som bestemmer hva som vil skje med opsjonene dine er: vilkårene i målene opsjonsplanen og avtalen som overtakende selskap treffer med målselskapet skattemessige konsekvenser for overtakeren og selger den finansielle regnskapet For transaksjonen er overtakelsens vilje til å bevare egenkapitaldeltakelse av ansatte i målvirksomheten verdien av aksjene i målet sammenlignet med overtakerenes overtakelse, og selskapene handler om skattemessige konsekvenser for opsjonshaverne. Selv om disse avtalefaktorene er utenfor din kontroll, verdsettelsen av din bedrift påvirker mest direkte om du profitterer personlig fra avtalen. Fastsettelse av avtaleverdien er generelt grei når begge selskapene er børsnoterte. Verdien er basert enten på handelsprisen eller på en premie over denne prisen. Disse transaksjoner i offentlig selskap er nesten alltid strukturert som aksjer og ikke eiendeler, med mindre det er en avhendelse av en del av selskapet. Prisen kjøperen vil betale varierer ofte mellom datoen avtalen er truffet og dens effektive dato (dvs. sluttdato). Den endelige avtaleprisen vil generelt være prisen på sluttdatoen. Offentlige selskapsavtaler er nesten alltid strukturert som aksjer og ikke eiendeler. Hvis oppkjøpere og eller aksjene ikke er offentlig omsatt, er verdien mer subjektiv. Partene forhandler en salgspris som er basert på verdivurdering, med innspill fra bankfolk på verdsettelser. For eksempel kan overtakende vurdere inntektene til målet i de foregående år eller forventet inntekt av målene langsiktige kontrakter, verdien av målene eiendeler (inkludert immaterielle rettigheter), etc. Mekanikk av opsjonskonvertering Hvis du bytteopsjoner (i selgerfirmaet) for opsjoner i overtakeren, konverterer opsjonene typisk i henhold til de forhandlede verdiene til målene og overtakernes aksje på anskaffelsestidspunktet. Når en utveksling inntreffer, konverteres faste opsjoner i selgerfirmaet normalt for opptjente opsjoner i overtakende, og unvested for unvested. Opptjeningsplanen på den uvestede vil normalt overføre (men dette er ikke garantert). Eksempel på antall kjøperalternativer: Ditt firma ervervet for 100 millioner, og det er 15 millioner aksjer og opsjoner som er utestående. Verdien av en aksje i din bedrift er 2 og verdien av en aksje i overtakeren er 5. Du vil motta ett valg i overtakeren for hver 2,5 opsjoner du hadde i målet. Alternativet (e) som ble holdt i ditt firma ville da bli kansellert. Anta at du har 100 000 innbyggede alternativer i din bedrift. Selskapets aksje ervervet utelukkende i bytte for aksjer i overtakende. Med forholdet ovenfor, har du rett til 40.000 opsjoner i overtakende (2 mål verdi per aksje 5 overtakere verdi per aksje x 100.000 opsjoner). Oppløsningskursen er justert for å gjenspeile differansen i verdi per aksje. Spredningen på tidspunktet for konvertering er ikke en faktor for å bestemme antall opsjoner du mottar i overtakeren, heller ikke utøvelseskursen for de nye opsjonene er et hensyn. Mens ditt overskuddsposter vil endres på en per-alternativ basis, vil det ikke endres i dette eksemplet for alternativene dine kombinert. Eksempel på ny utøvelseskurs: Hvis utøvelseskursen for opsjoner i din bedrift var 1, vil utøvelseskursen i oppkjøpsmulighetene være 2,50 (5 overtakere verdi per aksje 2 mål verdi per aksje x 1 pre-oppkjøpspris). Bruk av beløpene som er bestemt ovenfor: Før transaksjonen hadde du 100 000 opsjoner med en innebygd gevinst på 100 000 100 000 opsjoner x (2 verdi - 1 treningspris). Etter transaksjonen har du fortsatt en innbygget gevinst på 100 000 40 000 opsjoner x (5 verdi - 2,50 øvelsespris). Hvis selskapet har en særlig sterk strategisk posisjon i forhold til overtakeren, kan overtakeren være villig til å betale mer for aksjene enn dagens nåværende omsetningspris (på det tidspunkt salget forhandles). Optimaliseringsberegningen (som angitt ovenfor) vil bruke en høyere implisitt verdi for aksjer i målet. Den verdien vil være en funksjon av overtakernes vurdering av den virkelige verdien av målet. Eksempel på premiepris: Bruk fakta ovenfor, og antar at overtakeren som tilbys å betale 3 per aksje for målet, bruker aksjene verdsatt til 5 per aksje, en premie over dagens markedspris. I stedet for å motta 40 000 opsjoner i overtakeren, vil du motta 60 000 alternativer (35 x 100 000 opsjoner). Prisen på disse alternativene vil være 1,67 (53 x 1). Dette gir deg en total spredning på 199.800 60.000 opsjoner x (5 verdi - 1,67 utøvelseskurs). Mekanikken til en opsjonskonvertering er den samme, uavhengig av om du har penger eller undervannsalternativer. Eksempel: Verdien av målet er 2 per aksje, og verdien av overtakeren er 5 per aksje. Du vil motta ett alternativ i overtakeren for hver 2,5 alternativer du har i målet. Anta at du har 100 000 innbyggede alternativer i målet. Beholdningen av målet blir solgt bare for aksjer i overtakende. Med forholdet som er utviklet ovenfor, ville du ha rett til 40.000 opsjoner i overtakeren. Hvis utøvelseskursen for opsjonene du hadde i målet var 3, vil utøvelseskursen i oppkjøpsmodusens opsjoner være 7,50 (5 overtakende verdi per aksje 2 målverdi per aksje x 3 før oppkjøpspris). Dette vil fortsatt være et undervannsalternativ. Når opsjonene til nesten alle selgerfirmaets ansatte er under vann, kan overtakeren bare la disse alternativene utløpe og gi nye på oppkjøpstidspunktet (for å gi ansatte incitamenter til å bli). Når opsjoner i målet blir utbetalt, vil verdien som brukes trolig være basert på en Black-Scholes eller annen matematisk verdsettelsesmodell. Disse teknikkene bruker formler som verdsetter et alternativ ved ikke bare utøvelseskursen (i forhold til dagens nåværende verdi), men andre faktorer, som for eksempel volatiliteten i aksjene og forventet periode, vil alternativet være utestående og utøve. Jo lengre opsjonsperioden og den mer volatile aksjen, desto høyere er verdien av alternativet. Selv et undervannsalternativ vil trolig ha noen verdi i denne ligningen. Del 3 vil dekke skattebehandlingen av hva du mottar i bytte for aksjeopsjoner. Richard Lintermans er nå skatteansvarlig i kontoret for statskassen ved Princeton University. Da han skrev disse artiklene, var han styremedlem i det skatt-eneste rådgivende firmaet WTAS i Seattle. Denne artikkelen ble publisert utelukkende for innhold og kvalitet. Verken forfatteren eller hans tidligere firma kompenserte oss i bytte for utgivelsen. Innholdet er gitt som en pedagogisk ressurs. MyStockOptions skal ikke holdes ansvarlig for eventuelle feil eller forsinkelser i innholdet, eller handlinger som er tatt i tillit til det. Copyright copy 2000-2017 myStockPlan, Inc. myStockOptions er et føderalt registrert varemerke. Vennligst ikke kopier eller utdrag denne informasjonen uten uttrykkelig tillatelse fra myStockOptions. Kontakt editorsmystockoptions for lisensiering av informasjon. Jeg jobber for et børsnotert selskap som ble kjøpt av et annet børsnotert selskap. Jeg eier også aksjer av innskrenkede aksjeenheter til firmaet mitt. Alle mine aksjer er planlagt til å investere langt etter at oppkjøpet vil bli gjennomført. Det som vanligvis skjer med uveide aksjeopsjoner, begrensede aksjeenheter i løpet av et oppkjøp. Jeg antar at de vil bli brukt til å gi meg en likeverdig mengde av mitt nye arbeidsgiverlager, med samme inntjeningsdato. Det er en rekke mulige utfall ved et oppkjøp. De inkluderer, men er ikke begrenset til: 1) Full opptjening automatisk ved oppkjøp, 2) Delvis utvinning av et oppkjøp med avsetning for ytterligere opptjening ved opphør etter oppkjøp, 3) Delvis utvinning av et oppkjøp uten avsetning for ytterligere opptjening ved oppsigelse etter et oppkjøp. og 4) ingen utvinning av et oppkjøp uten avsetning for akselerasjon etter oppkjøp. Uavhengig av det svaret, er jeg fremdeles nysgjerrig på å høre fra noen andre som har gått gjennom dette scenariet og hvordan det fungerte for dem, spesielt hvis det ikke er et av resultatene beskrevet i den artikkelen som er koblet over. I henhold til det offentlig innleverte Form 8-K-dokumentet for oppkjøpet, vil jeg få en rettferdig mengde uvestret lager med samme tidsplan. Flott Dette er et flott spørsmål. Ive deltok i en avtale som den som en ansatt, og jeg vet også om venner og familie som har vært involvert i en buyout. Kort sagt: Den oppdaterte delen av spørsmålet ditt er riktig: Det er ingen enkelt behandling. Hva skjer med ubebrevne innskuddsobligasjoner (RSUer), uvestede ansatteopsjoner, etc. varierer fra sak til sak. Videre burde det som skal skje i ditt tilfelle vært beskrevet i bevilgningsdokumentasjonen som du (forhåpentligvis) mottok da du ble utstedt begrenset lager i utgangspunktet. Uansett, her er de to sakene Ive sett skje før: Umiddelbar opptreden av alle enheter. Umiddelbar inntjening er ofte tilfelle med RSUer eller opsjoner som er gitt til ledere eller nøkkelpersoner. Bidragsdokumentasjonen beskriver vanligvis de tilfellene som vil ha umiddelbar inntjening. Et av tilfellene er vanligvis en Change inof Control (CIC eller COC) bestemmelse, utløst i en buyout. Andre umiddelbare oppgjørssaker kan være når nøkkelpersonell avsluttes uten grunn eller dør. Vilkårene varierer, og forhandles ofte av skarpe nøkkelpersoner. Konvertering av enhetene til en ny tidsplan. Hvis noe er mer typisk for vanlige tilskudd på ansatteivå, tror jeg dette ville være. Generelt vil slike RSU - eller opsjonsbevillinger konverteres til avtaleprisen til en ny tidsplan med identiske datoer og inntjeningsprosent, men et nytt antall enheter og dollar eller strykpris, vanligvis så sluttresultatet ville ha vært det samme som før avtalen. Jeg er også nysgjerrig på om noen andre har vært gjennom en buyout, eller vet hvem som har vært gjennom en buyout, og hvordan de ble behandlet. Takk for det gode svaret. Jeg gravd opp doktorgradsdokumenter, og det kjennetegn jeg får av det er at alle de beskrevne utfallene (her i dette spørsmålet og i avtalen) er mulige: en rekkevidde fra det ikke-så rettferdige til det veldig rettferdige, og til fallfallene. Jeg antar at jeg må vente og se, dessverre, som jeg er absolutt ikke en C-nivå eller quotkeyquot exec-ansatt. ndash Mike Apr 20 10 at 16:25 Gikk gjennom en buyout hos et programvarefirma - de konverterte mine aksjeopsjoner til det nye selskapets aksje i samme tidsplan som de var før. (Og så tilbød oss en ny nyutleiepakke og en oppbevaringsbonus, bare fordi de ønsket å holde ansatte rundt.) Ndash fennec 25 april 10 kl 17:40 Jeg jobbet for et lite privat tech selskap som ble innhentet av en større børsnoterte tech selskap. Mine aksjer ble akselerert med 18 måneder, som skrevet i kontrakten. Jeg utøvde disse aksjene til en svært lav aksjekurs (under 1) og fikk like mange aksjer i det nye selskapet. Gjorde ca 300 000 før skatt. Dette var i 2000. (Jeg elsker hvordan regjeringen regnet oss rik det året, men har aldri gjort det beløpet siden) svarte 29. mars kl 11:17 Ditt svar 2017 Stack Exchange, Inc Jeg har noen ut av pengene alternativene med ganske langt utenfor utløpsdatoer (januar 2013, for eksempel). Hva skjer hvis det underliggende selskapet er anskaffet før da, mens jeg fortsatt har opsjonene, utløper de umiddelbart verdiløs Hva om hvis oppkjøpsprisen er større enn aksjekursen, kan vi ta et konkret eksempel. Motorola ble nettopp kjøpt av Google, sier for 38 per aksje (jeg vet ikke det eksakte nummeret). Si at jeg hadde januar 2013 anropsalternativer med en 30-pris. Selvfølgelig akkurat nå mens Motorola fortsatt handler, kan jeg selge eller trene dem, men hva med når Motorola-lager ikke lenger eksisterer. Hva om de hadde en 40-pris. Skal jeg bare bli skrudd. Er det noen måte de kunne konverteres til Google-alternativer ( Jeg antar ikke) spurte Aug 15 11 på 16:59 Mye kan avhenge av arten av en buyout, noen ganger er det for lager og kontanter, noen ganger bare lager, eller i tilfelle av denne google avtale, alle kontanter. Siden denne avtalen ble brukt, diskutere hva som skjer i en kontant kjøp. Hvis aksjekursen går høyt nok før kjøpsdatoen for å sette deg i pengene, trekk du utløseren før avregningsdatoen (i noen tilfeller kan det bli trukket for deg, se nedenfor). Ellers, når kjøpet oppstår, vil du enten bli gjort eller kanskje motta justerte opsjoner på lageret av selskapet som gjorde buyout (ikke aktuelt i en kontant kjøp). Vanligvis prisen vil nærme seg, men ikke overstige buyout prisen som tiden kommer nær buyout dato. Hvis kjøpsprisen er over ditt valgpris, så har du noe håp om å være i pengene på et tidspunkt før buyout bare være sikker på å trene i tide. Du må sjekke utskrift på opsjonskontrakten selv for å se om den hadde noen bestemmelse som bestemmer hva som skjer i tilfelle en buyout. Det vil fortelle deg hva som skjer med dine spesielle alternativer. For eksempel Joe Taxpayer bare endret svaret sitt for å inkludere standardspråket fra CBOE på sine alternativer, som hvis jeg leser det riktig betyr at hvis du har opsjoner via dem, må du sjekke med megleren for å se hva om noen spesielle øvelsesoppgjørsprosedyrer blir pålagt av CBOE i dette tilfellet. besvart aug 15 11 kl 21:51 Når buyout skjer, er 30 streiken verdt 10, som i pengene, får du 10 (1000 per kontrakt). Ja, 40-streiken er ganske verdiløs, den falt faktisk i verdi i dag. Noen tilbud er formulert som et tilbud eller en intensjon, så et nytt tilbud kan komme inn. Dette ser ut til å være en ferdig avtale. Under visse uvanlige omstendigheter kan det ikke være mulig for avdekket samtaleforfattere av fysisk leveringsaksje og aksjeindeksopsjoner å oppnå de underliggende aksjepapirene for å oppfylle sine oppgjørsforpliktelser etter øvelsen. Dette kan for eksempel skje i tilfelle et vellykket anbudsbud for alle eller vesentlig alle utestående aksjer i en underliggende sikkerhet eller om handel med underliggende sikkerhetsstillelse ble opphørt eller suspendert. I situasjoner av den typen kan OCC pålegge spesielle øvelsesoppgjørsprosedyrer. Disse spesielle prosedyrene som bare gjelder for samtaler og bare når en tilordnet forfatter ikke klarer å oppnå den underliggende sikkerheten, kan innebære suspensjon av oppgjørsforpliktelsen til innehaveren og forfatteren og eller fastsettelsen av kontantoppgjørspriser i stedet for levering av den underliggende sikkerheten . Under slike omstendigheter kan OCC også forby utøvelsen av selgere som ikke kunne levere den underliggende sikkerheten på opptaksdato. Når spesielle utøvelsesavgjørelser pålegges, vil OCC kunngjøre sine Clearingmedlemmer hvordan bosetningene skal håndteres. Investorer kan få denne informasjonen fra sine meglerfirmaer. Jeg tror dette bekrefter min observasjon. Gledelig å diskutere om en leser føler seg ellers. svarte aug 15 11 kl 20:44
No comments:
Post a Comment